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【资讯】郭树清为何力挺蓝筹股

发布时间:2020-10-17 01:04:34 阅读: 来源:袖毯厂家

郭树清为何力挺蓝筹股

“目前沪深300等蓝筹股的静态市盈率不足13倍,动态市盈率为11.2倍,显示出罕见的投资价值。”这话要是由执牌的证券分析师说出,你一定不会当回事。但如果这话出自现任证监会主席之口,则无疑会让市场“抖三抖”。  A股从那个燥热的6124点的高岗上走下来,到如今已蹉跎了52个月,使得此轮熊市成为A股历史上的最长熊市。可跨入2012年,这漫漫熊途依然难见终结的曙光。就在整个市场陷入迷茫和空虚之时,新任证监会主席郭树清的一番言论,却给低迷的市场注入了一针强心剂,也在市场和学界掀起了阵阵波澜。  郭主席亲自为蓝筹股摇旗呐喊  就在前不久的中国上市公司协会成立大会上,郭树清发言时指出,目前国内2000多家上市公司毫无疑问是中国最优秀企业的代表。相对于发达国家和地区来说,由于我国仍然处于工业化、城市化的高峰时期,这些公司总体上的成长潜力更大,而目前的估值水平平均只有15倍左右的市盈率。其中沪深300等蓝筹股的静态市盈率不足13倍,动态市盈率为11.2倍,显示出罕见的投资价值,这意味即时投资的年收益率平均可以达到8%左右。  郭树清还认为,目前我国上市公司股票价格的平均水平,已经与欧美市场大体一致,比日本、韩国还低一些,与印度、巴西等新兴市场也十分相近。更重要的是,近一个时期以来,股价结构也趋于改善,绩优公司、蓝筹股票价格上升快于其他企业,新股发行价格过高的问题也有所缓解。  指数基金反应积极  “郭树清说蓝筹股有价值是告诉大家大盘要开始上涨!”郭主席此番言论一出,立刻引发了市场的无限遐想,许多股吧论坛上有不少网民做出了这样的解读。不但散户们对此表现得异常兴奋,不少机构也在郭主席的看多言论下,在低迷的市场环境下,对蓝筹股的后市发展给出偏乐观的看法。  事实上,郭树清发表这番看多蓝筹言论的时机也十分值得玩味。2011年四季度至今,市场风格分化十分明显,基于低估值优势,蓝筹类风格指数在市场的下跌中表现出了良好的抗跌性,而中小盘类风格指数跌幅惨重。而郭树清的讲话,让投资蓝筹股的指数基金再掀风云。  比如,就在郭树清发表“蓝筹罕见价值论”的当周,国内ETF基金共遭遇5亿份以上净赎回,但成份股主要为蓝筹股的上证180ETF却逆势出现净申购 ,此种现象与郭主席的讲话不谋而合。更出乎意料的是,郭树清话音未落,首只上市交易型沪深300分级基金上演了罕见的“涨停秀”——2月17日上市交易的信诚沪深300分级基金的A份额(激进份额,涨跌有杠杆)连续两天触摸涨停板。  并非“操纵股价”  不过在有些学者看来,郭主席这番提振市场信心的言论却并不值得称道。经济学家韩志国就在微博上评论说,证监会主席评股价本身就举世罕见,公开宣称“蓝筹股具有罕见的投资价值”,更为中国股市前所未有。韩志国表示,中国股市已岀现越来越深的制度走偏,被诟病为“活熊取胆”,证监会要把劲用到正地上。  郭树清的言论果真称得上“操纵股价”吗?上海公义律师事务所律师熊立民告诉记者,关于证券监管机构工作人员的言论限制,我国《证券法》只有在第一百八十二条有规定说:“国务院证券监督管理机构工作人员必须忠于职守,依法办事,公正廉洁,不得利用职务便利牟取不正当利益,不得泄露所知悉的有关单位和个人的商业秘密。”  “不过这样的规定本身比较笼统,没有明确指出到底什么样的言论是属于所知悉的有关单位和个人的商业秘密。”熊律师认为,“从此次郭树清的喊话内容来看,他也只是说出了几个公开的数据 ,只是对市场状态的描述,最多也只是对这一市场现状作了一些投资价值判断,而这样的投资价值判断也并没有针对某一只个股 ,而是对‘蓝筹股’这个大概念泛泛而谈,因此也谈不上操纵股价。”  对蓝筹股看法分化  不过对于蓝筹股本身,市场的观点也出现了分化。财经评论员皮海洲就认为,投资蓝筹股的年收益率平均可达8%可能并不一定能实现。皮海洲说道:“8%的年收益率,是13倍市盈率的倒数。但收益率是不能用‘每股收益/股价’来计算的,而是用‘每股分红/股价’来计算。只有上市公司将每股收益全部用于分红时,年收益率达到8%才是正确的。”但现实中不可能让这些蓝筹公司将每年的净利润分光吃光。实际上,这些蓝筹公司每年的分红比例连三分之一都达不到,照此计算,蓝筹股的年均收益率甚至达不到2.7%。因此,如果不计算股价上涨带来的收益,从绝对投资的角度来看,蓝筹股的年均回报还不如目前银行的存款利率高,自然很难吸引长期投资者。  外经贸大学公共政策研究所首席研究员苏培科也认为,目前蓝筹股只是投资理论年收益率可达到8%左右,看似可以跑赢CPI,但实际上很多资金都跑输了,关键在于这些所谓的优质蓝筹股要么是一毛不拔的铁公鸡,要么分红比例很少,所以很难达到理论上的投资年化收益率。因此如果想要提高蓝筹股的投资价值,当务之急应该强化上市公司的分红回报机制,只有这样投资者才敢于长期投资。  中国股市亟待改革  换个角度看,郭树清以海外市场为参照,通过“中国股市估值低,中国经济前景好”的对比,得出“蓝筹股具有罕见投资价值”的结论也反映了中国股市当前存在着一系列制度性顽疾,使得中国股市无法充分体现宏观经济晴雨表的功能。比如大小非和限售股减持带来的巨大资金缺口导致市场严重缺血,而退市机制的不完善,使得A股垃圾公司漫天飞,进而逐渐丧失了价值发现的功能,价值体系严重紊乱。一些好公司未必能够卖出好价钱,而一些垃圾公司反而在不断地被概念炒作。要想修复价值发现的功能,那就要完善退市机制和改革新股发行制度。  事实上,郭树清对这类问题也发表过看法。比如他指出,当前我国上市公司在科技创新能力、核心竞争能力、个性化经营方式等方面与国际先进水平还有不小的差距。要把提高上市公司质量摆在更加突出的位置。大力推进市场化并购重组,支持上市公司主动实施结构调整与产业升级。监管部门和市场中介也将逐步推行上市公司分类管理制度。显然,目前我们还有许多重要的工作要做。想要让投资者重拾投资信心,就要先从制度上改变当前A股的诸多不合理局面。

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