LED行业虚伪中频繁的惯性定律大眼界光电欠款近7千万-(XINWEN)

LED行业虚伪中频繁的惯性定律 大眼界光电欠款近7千万

11月29日，下了点雨，深圳市民中心门前聚集了100余名供应商，举着"安防--大眼界还我血汗钱"的横幅，特别醒目。在场的一家封装器件供应商称，他们希望市政府出面，让大眼界总经理刘建设给至今仍然被拖欠货款的供应商一个说法。

据了解，深圳大眼界光电有限公司(以下简称"大眼界")是华南地区LED显示幕行业的典型代表企业之一。业内人士透露，2011年大眼界的销售额达到3亿元人民币（下同），属于LED显示幕行业规模较大的企业。也就是在2011年1月，一向擅长兼并购的安防科技(中国)有限公司(以下简称"CSST")收购了大眼界70%的股权。

"当时CSST入股，就是冲着LED概念热，希望能够把大眼界纳入公司的整体打包上市计划。"一位知情人士表示，在CSST入股之前，大眼界其实已经陷入资金困局。"当时公司与CSST签的是对赌协议，但对于公司来说，毕竟是救命稻草。"

然而近两年，大陆LED显示幕行业竞争日趋激烈。

2012年LED显示幕行业大打价格战，拥有实力的大厂商希望通过价格战将部分中小规模厂商淘汰。已经步入整合期的LED显示幕行业未来几年仍然呈现百家争鸣的局面。但受增长放缓、毛利率不断下降等因素影响，LED显示幕行业难有投资机遇。

最新发布的显示幕行业报告显示，2012年大陆LED显示幕价格继续下降，同比去年降幅在15%-20%。目前以管道为主的LED显示幕厂商的产品毛利率水准已经降到10 % - 15%，工程管道的产品毛利率仍在20% 以上。

此时，大眼界的"大跃进"式销售策略，不但没能起到"自救"的效果，反而让公司深陷更为严重的资金困局当中。

"目前大眼界总共拖欠供应商近7000万贷款，其中包括LED供应商、物流公司、电脑文具产品等100余家供应商。"当天一位前来讨债的供应商表示。

近段时间，由于供应商断货，公司也已经停产。除了一些工作人员接待来往的供应商及客户，普通员工已经有多日没有上班。

大眼界光电科技园，除了一些催款的供应商和催货的工程商，车间里的依稀几位元负责产品出货的工作人员，以及运营部门的几位业务员，基本上看不到公司的其他员工。大眼界营业部人员介绍，公司办公楼人员稀少，是因为目前公司在裁员。但是具体什么时候开始裁员，裁了多少人员，上述人员表示自己并不知晓。

对赌协议

2011年1月27日，安防科技(中国)有限公司出资1610万元，收购大眼界70%股份。从深圳工商局网站查询到，2011年底大眼界经过两次股权变更，公司控股股东变成了安防科技(中国)有限公司董事长涂国身名下的投资公司--深圳市中恒汇志投资有限公司。

"CSST需要找一家切合当前市场热点概念的公司。"业内人士如此表示。2011年9月17日，上市六年的CSST完成了私有化改造，从美国成功退市。在退市后的一年多里，曾经的这艘"安防航母"似乎逐渐隐没。

此后，关于CSST将旗下四大子公司拆分上市的消息也开始显山露水。据悉，其旗下智慧中国、安防消防、节能减排、投融资四大子公司将在3-5年内集体上市。

2011年，大眼界正处于快速发展期，但当时由于以工程项目为主，再加上回款期较长，公司已经身陷资金短缺之苦。而80后的公司总经理刘建设，也期望通过资本运作，实现公司的快速成长。

"与CSST对赌，对大眼界而言，意味着生死一搏。"一位业内人士表示，如果达不到业绩要求，则意味着两年后，公司剩下的30%股份被CSST完全收购。

基于业绩的压力，近两年，大眼界豪赌LED显示幕工程市场，并开始涉足LED照明业务。据悉，在此期间公司以延长账期的方式，取得了大量订单，业绩也进入了快速上升的通道。2011年大眼界的销售额就上升到了3亿元。

进入2012年，大陆 L E D显示幕市场表现出销量与价格循环促进的趋势，价格下降促使销量快速增加，销量增加带来的规模经济效应又进一步促使价格下跌。

据监测资料显示，大陆规模达到1亿元以上的LED显示幕企业超过50家。仅今年上半年大陆倒闭的LED显示幕企业就多达200余家。

此时，大眼界的业绩增长开始有所放缓。

"2010年之前，LED显示幕毛利率可以高达50%，纯利率也有40%。"一位曾在大眼界工作的人士告表示，近两年LED显示幕毛利率持续下跌是公司再次陷入困境的直接导火索。

同时，包括已过会仍未挂牌上市的艾比森，中国 A股市场已经有6家LED显示幕上市公司。越来越小的IPO上市机会，让大眼界的前景变得愈发模糊。

"出于多方面因素考虑，今年初以来控股股东与大眼界其他股东及管理层发生了一些内部纠纷。"上述人士表示，对于目前的行业现状，控股股东已经很难再通过大眼界的LED显示幕业务，与集团其他子公司联合上市。

困局

CSST冻结大眼界帐户和部分资产，犹如抽刀断水，让陷入资金困境的大眼界举步维艰。

11月21日，大眼界在一封致供应商的公开信中写道，公司控股股东安防科技(中国)有限公司为境外上市公司(股票代码(CSST)对本公司财务支付监管严格，因无账外资金，公司帐户未予解冻前，采用极端方式也暂无支付货款能力。

事实上，从今年8月份开始，大眼界光电科技园内前来催款的供应商就络绎不绝。据知情人士透露，当时大眼界与控股股东CSST之间就已经发生内部纠纷，公司一度陷入了资金困局。但是大眼界管理层为了维持公司正常运营，通过各种办法拖延供应商货款。

深圳一家供应商负责人表示，当时自己原本就希望通过法律途径来解决欠款问题，但大眼界给了一张11月份的远期支票，也就缓了下来。“现在都快到12月了，公司还是未能得到任何还款消息，我们也决定正式起诉大眼界。”

此外，在CSST入主大眼界之后，大眼界因为冲刺业绩，对客户放款要求降低，应付帐款和应收账款同时出现预警。

“大眼界对工程商的付款方式是先付15%首款，安装到位后再付部分款项。”上述人士表示，而目前行业普遍的稳健回款方式一般是，客户先付30%首款，安装后再付一部分，验收后再付全款。

据知情人士透露，目前大眼界的应收账款高达1亿元。“公司的订单其实一直都不缺。但是由于应收账款太大，无法抵消应付帐款。”上述内部员工表示，这次CSST冻结了大眼界的资金帐户，公司顿时陷入了两难境地。

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