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印越日三国大批量定购 亚洲燃料油需求大升在即

国际原油从6月27日开始一路攀升，美国纽约商业交易所WTI原油期货突破75美元，而且上涨形态良好，大有迈上80美元突破历史记录之势。新加坡燃料油( 3636,88,2.48%)现货价格更是在一个月之内连续11次刷新历史记录，最高曾达到398.35美元/吨。而国内市场则疲态尽显，黄埔燃料油价格一直在3520元左右徘徊，呈弱势整理之势，似乎难以向上突破，周五才受外盘带动才冲破3600主力线。原油可能冲击历史高点本轮原油市场的大牛市已经持续了8年多，虽然有其他错综复杂的因素，但供需紧张是根本原因。从供给方面来仍处于进行的需要策略机会期看，国际能源机构(IEA)7月9日发表的《中期石油市场报告》称，原3. TLS⑸0I～2000I数显示弹簧拉压实验机油供给形势不容乐观。英国北海和墨西哥等成熟的产油区的供应量下降速度超过了预期，而如俄罗斯等新兴油区的供给增长速度则让人失望。

6月末，欧佩克国家尼日利亚的原油产量减少了76.6万桶/日，尼日利亚是美国的第6大原油进口来源国，欧佩克在2006年下半年油价下跌期间实行了减产，使世界石油库存不断下降。2008年底，经合组织国家的商业库存将达到过去五年历史水平的底点。从需求来看，世界原油消费并没有因为价格的不断上升而下降，而是呈现了很强的刚性，这一方面是经济增长使世界能源需求不断增加，另一方面是石油替代能源的开放进程进展缓慢。原油50%-60%用于交通运输，而交通运输业对油的需求在强势上升。美国能源资料协会(EIA)在7月10日发表的《能源市场短期展望》中称，第二季度，世界能源消费较去年同期增长了140万桶/日，较第一季度增长了40万桶/日。在第二季度，中国和美国石油消费分别较去年同期增加了50万桶/日和20万桶/日。

原油价格上涨离不开资金的推动。美国商品期货委员(CFTC)最新的数据显示，截至7月13日当周，纽约商业交易所原油总持仓持续增加，较上周增加4.7万手，达到154.64万手，较去年的峰值高出30多万手。基金净多头增加1.61万手达到11.23万手，创造了历史新高，而2006年历史高位是5月2日的9.4万手。虽然基金净多有增长势头过猛之嫌，有多头平仓风险，但其只要保持在9万手以上，则原油价格的上涨步伐肯定不会停止。

今年夏季，还有很多题材可以炒高油价。如夏季是汽油用油高峰期、飓风天气、英国北海油田的检修、美国炼油厂事故、地缘政治(尼日利亚局势不明朗以及伊朗核问题等)等。燃料油有望缓步上扬新加坡是世界燃料油定价中心，新加坡燃料油价格反映了亚洲乃至整个世界的燃料油供需情况。近期因为原油价格一路走高，加上新加坡燃料油市场供需吃紧，出现了新加坡燃料油价格一个月内10次创造历史新高的局面。

目前正处夏季用电高峰，电厂对燃料油的需求上升，印度、越南和日本过去卡包音箱2个月在新加坡大批量定购燃料油，在船用燃料油保持稳步上升的情况下，亚洲燃料油需求一直在上升。另一方面，供给却没有跟上，7月份进入亚洲的套利船货就开始下降，为240万吨墙壁插座，预计8月份仅为180万吨，低于平均水平。可以预见，即使作为重要购方的中国贸易商在新加坡买性很弱，新加坡燃料油价格仍可再创新高。国内燃料油市场从6月份开始陷入了非常低迷的状态，主要是因为燃料油价格不断上升抑制了需求。目前，国内燃料油价格倒挂达到140元/吨左右，也使进口燃料油的需求异常低迷，而品质较差的国产燃料油则销售顺畅。

现在国内燃料油需求处于低位，市场观望气氛浓厚，这种疲弱的局面可能在很短的时间内得到改善如发现有漏油。原因是：首先，若国内成品油价格再次提价，作为燃料油重要需求活页本主体的地方小炼厂开工率将迅速上升，刺激燃料油的需求，拉升国内燃料油现货价格。其次，若南方高温天气持续，另一个需求方的燃油电厂将被迫提高开工率。同时，国家的对电厂的补贴若及时到位，也会提升电厂对燃料油的需求，同样能提升国内燃料油现货价格。第三，国内燃料油库存在不断减少。从5月底调减燃料油进口税开始，进口贸易商就开始观望。进入6月，国内燃料油价格倒挂严重，观望情绪进一步加重。7月份进口到货量明显减少，而黄埔港7月下旬除两船保税油外，无其它新加坡船货抵达。整个市场都处在消耗库存的状态。综上所述，原油后市有望挑战历史新高，国内燃料油市场的低迷状态有鳄鱼养殖望改善，上海燃料油期货价格有望摆脱现在的振荡局势，大幅上扬，投资者不妨谨慎逢底做多。