培育利率的市场形成机制

培育利率的市场形成机制

《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》提出“加快推进利率市场化”，近期央行也多次强调正在积极推进相关配套政策的出台，市场期待已久的这场改革大戏即将上演重头一幕。　　利率市场化是实现金融资源市场化配置的前提。中国金融市场存在着深层次的矛盾，并没有形成充分竞争、完全公开公平公正的市场。双轨制的利率机制严重制约信贷资金的有效分配，管制利率条件下所形成的真实负利率则严重影响居民个人的储蓄投资收益，同时亦扭曲企业、银行和金融机构的真实盈利能力及经营水平，推进利率市场化已迫在眉睫。　　利率市场化的推进无疑将对市场产生深远影响：企业融资渠道有望多元化，商业银行经营模式、竞争格局也将发生变化。竞争是确保金融体系充满活力、健康有效的重要元素，更是充分发挥市场在金融资源配置过程中决定性作用的关键所在。　　随着利率市场化进一步推进，商业银行同业竞争也将日趋激烈。对于商业银行转型发展提出了更高、更加迫切的要求。商业银行在利差收窄的情况下，盈利能力也面临着考验。　　而对于中小银行尤其是村镇银行和农商行来说，揽储压力和流动性压力会越来越大，部分银行甚至可能面临破产。利率市场化的推进和金融垄断壁垒的消除，这些中小银行所面临的风险将更为突出。在存款保险制度尚未建立的背景下，随着金融脱媒、利率市场化、互联网金融的冲击等，中小银行经营成本的上升和客户的分流，将持续面临资金的瓶颈。　　我们认为，利率市场化对于金融业的压力是同等的。但由于大银行抗风险和抗成本压力的能力更强，对于村镇银行和农商行等中小银行来说，利率市场化带来的生存考验将更为严峻。利率的灵活性，竞争格局由原来的非价格竞争转变为价格竞争，定价能力成为中小银行提升竞争力的重要因素。　　利率市场化之后，伴随着利差的逐渐缩小，中小银行长期依赖的高利差的盈利模式将有所改变，面临的改革和转变收入结构的压力十分紧迫。在利率市场化中，中小银行也应发挥区域信息成本、交易成本和监督成本的优势，明晰和细化市场，通过综合经营、加快创新等手段增加非利息收入，积极有针对性地开发高净值客户，实现差异化竞争。　　利率市场化绝非简单地放开存贷款价格，更为重要的是培育利率的市场形成机制。目前存款利率迈开市场化脚步，只是银行面临考验的一个方面，同时银行还要面对贷款、运用资金能力等多方面的竞争，最后考验的是银行综合存贷管理能力和竞争能力。随着市场化程度的不断加深，各家银行的能力差别也会越来越大。面对这种趋势，中小银行不能再等待徘徊了。

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